◎记者 赵明超
第二批科创债ETF上市日期敲定。9月19日，14只科创债ETF发布上市交易公告书，将于9月24日集中上市。从基金持有人结构来看，其中11只科创债ETF的机构投资者持有比例超过98%。在业内人士看来，随着科创债ETF的密集成立，将引导更多资金流向科技创新领域。从债券ETF规模看，加上这14只科创债ETF，总规模突破6000亿元，迈上新台阶。
多家机构大手笔买入
第二批科创债ETF跑出“加速度”。9月12日，第二批14只科创债ETF均一日结束募集，9月18日，上述ETF集中发布基金合同生效公告，发行规模合计为407.86亿元。其中，13只科创债ETF发行规模均超过29亿元。9月19日，14只科创债ETF发布上市交易公告书，集中定档9月24日上市。
随着上市交易公告书披露，科创债ETF的背后买主也浮出水面。总体来看，截至9月17日，永赢基金、泰康基金、华泰柏瑞基金等11家基金公司旗下科创债ETF的机构投资者持有比例均超过98%，万家基金旗下科创债ETF的机构投资者持有比例也达到93.73%。
具体来看，14只科创债ETF的前十名基金份额持有人均为机构投资者，包括银行、券商、信托、保险等多类机构。其中，部分机构投资者更是豪掷数十亿元大手笔买入。例如，截至9月17日，招商银行分别持有华泰柏瑞中证AAA科技创新公司债ETF、天弘中证AAA科技创新公司债ETF各15亿份。
类似的还有，泰康人寿保险有限责任公司持有泰康中证AAA科技创新公司债ETF超20亿份。浦发银行持有兴业中证AAA科技创新公司债ETF14.95亿份。
引导资金流向科创领域
科创债是指发行主体为科技创新领域相关企业或者募集资金主要用于科技创新领域的债券，是债券市场服务科技创新企业融资的重要工具。在业内人士看来，随着第二批科创债ETF的陆续成立，将引导更多资金流向科技创新领域，支持科创企业的研发投入、项目建设等。
除了新发火热，已上市的首批10只科创债ETF规模也呈现爆发式增长。据Choice测算，自7月17日上市以来，截至9月18日，首批10只科创债ETF规模合计为1257.27亿元，较成立之初增加900多亿元。其中，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF规模为197.61亿元，鹏华上证AAA科技创新公司债ETF、华夏中证AAA科技创新公司债ETF规模均超过150亿元。
为促进科创债ETF的市场流动性和平稳运行，多只已上市的科创债ETF频频增加做市商。具体来看，易方达中证AAA科技创新公司债ETF增加方正证券提供一般做市服务，增加华泰证券提供主做市服务。类似的还有，鹏华上证AAA科技创新公司债ETF增加华安证券提供主流动性服务等。
与此同时，科创债ETF助力债券ETF总规模迈上新台阶。从已上市债券ETF来看，据Choice测算，截至9月18日，债券ETF总规模为5678.5亿元，加上这14只科创债ETF，债券ETF总规模突破6000亿元。
考验精细化管理能力
目前科创债ETF阵营将扩容至24只。在业内人士看来，虽然首批上市的科创债ETF规模均较成立之初有所增长，但是最新规模已经分化较大。其中，规模领先者近200亿元，垫底者规模在32亿元左右。从ETF发展规律来看，具有较强的先发优势，规模越大流动性越高，也会吸引更多资金涌入。未来科创债ETF的竞争也将十分激烈，考验各家基金管理人的精细化管理能力。
国泰海通证券近期发布的研报显示，随着科创债ETF市场的进一步扩容，同品类间的竞争也势必将进一步加剧。对于债券ETF这一特殊品类，如何能在大量竞品中占据优势，首先离不开固收主动管理团队的全面支持，尤其是在信用债ETF中，信评与交易将对组合管理、补券能力等方面产生重要影响。
与此同时，产品在全生命周期开发流程中，也要依托管理人自身的实力与品牌背书，能否积极投入并获取更多的资源，将对产品的交易与持有体验起到很大的作用。此外，针对被动指数基金尤其是ETF的管理运营能力与经验也将成为产品发展过程中的重要助力。
谈及在科创债ETF管理中面临的挑战，鹏华基金经理张佳蕾发表观点称，与基准做市信用债ETF不同，科创债ETF成分券较为分散，单一主体占比多维持在3%左右，期限分布也相对均匀，整体久期约四年。团队将依据久期分段，采取抽样复制策略进行投资，并根据成分券的调入调出灵活调整组合，确保紧密跟踪指数，同时提升科创债ETF流动性，做好风险管控也十分重要。
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责任编辑：郝欣煜
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